【导读】东说念主民币，大音书！

中国基金报记者 吴娟娟

日前，内地和香港监管机构文牍六项次序以深化两地金融阛阓互联互通，强化香港当作行家离岸东说念主民币业务关节地位。中银香港、汇丰、星展银行香港、德意志银行等中外资银行纷纷行为。有的已落地首单，有的则积极谋划，以收拢新规带来的新业务契机。

增强离岸阛阓使用东说念主民币的信心

日前，香港金融措置局（金管局）联同中国东说念主民银行（东说念主民银行）文牍新次序，以进一步深化香港和内地金融阛阓互联互通，强化香港当作行家离岸东说念主民币业务关节的地位。

该六项次序事关东说念主民币贸易融资流动资金安排；进一步优化扩容“债券通”（南向通）的安排；发展利用“债券通”（北向通）债券当作典质品的离岸东说念主民币回购业务；利用“债券通”（北向通）债券当作香港场外结算公司（OTCC）的践约典质品；两地支付便利和大湾区金融便利等。

星展银行香港行家金融阛阓专揽Jeremy Kok默示，两地文牍的次序将惠及阛阓参与者、企业和投资者，这有助于深化香港与内地之间的金交融作，进一步拓宽内地机构投资者的外洋投资渠说念，并提高境内债券的勾引力，自如香港当作行家离岸东说念主民币业务中心的地位，进一步增强香港当作国际金融中心的地位。

星展银行香港称其领有北向和南向债券通作念市商履历，以及场应答易才气，将接续为客户提供低成本融资和在该地区扩张的契机。

中银香港默示，此番推出的一系列举措丰富了离岸东说念主民币居品，优化了离岸东说念主民币阛阓机制，提高了东说念主民币国际货币功能，从而进一步增强离岸阛阓使用东说念主民币的信心，对自如提高香港国际金融中心将起到积极的激动作用。

知足境外企业东说念主民币贸易融资需求

中银香港进一步默示，这次东说念主民银行援救金管局推出东说念主民币贸易融资流动资金安排，是进击的阛阓机制翻新。它使得香港买卖银行可获取褂讪且低成本的东说念主民币资金着手，以知足境外企业客户东说念主民币贸易融资需求。

此外，东说念主民银行扩大在岸东说念主民币债券作践约典质品战略，境外投资者将可使用在“北向债券通”下抓有的中国政府债券，当作香港场外结算公司悉数其他合履历繁衍品往还的践约典质品。此举为境外投资者提供了更多非现款典质品选项，增多其资金生动性。新次序亦完善了离岸东说念主民币流动性阛阓化安排机制，令“北向债券通”参与者不错使用合履历在岸债券当作典质品在香港进行东说念主民币回购业务。这将勾引更多投资者参与中国债券阛阓，为东说念主民币国际化创造更多有益条款。

德意志银行宏不雅及新兴阛阓业务中国区销售总监磨练青亦默示，新推出的离岸东说念主民币回购举措，有望进一步激动东说念主民币国际化进度。磨练青尤其强调，将在岸东说念主民币固定收益金钱纳入离岸国际阛阓，使其成为及格典质品，是中国金融阛阓盛开进度进击的一步。这不仅丰富了国际投资者通过债券通抓有的东说念主民币债券的应用场景，还拓宽了东说念主民币在国际金融领域的使用边界。跟着联系金融居品的不断丰富以及阛阓机制的抓续优化，香港当作东说念主民币离岸阛阓的中枢肠位亦将自如并进一步提高。

汇丰成本阛阓及证券作事香港区专揽石元良亦默示，允许在岸国债和战略性金融债于香港场外结算公司的繁衍品往还用作践约典质品，并发展以在岸债券为典质品的离岸东说念主民币回购业务，此举将进一步扩大在岸债券抓仓的应用层面，有助于香港典质融资阛阓发展，记号着东说念主民币国际化进度的又一里程碑。

中国政府债券初次当作离岸担保品

内地、香港监管部门于2024年7月文牍将进一步援救境外投资者使用通过“债券通”北向通抓有的在岸国债和战略性金融债当作“北向互换通”的践约典质品，该次序已于2025年1月13日崇拜施行。

1月13日次序施行首日，记者了解到，中银香港当作香港场外结算公司结算会员，使用于“债券通”中抓仓的在岸国债当作典质品支付“北向互换通”保证金，灵验周转在岸债券抓仓。

石元良亦露馅，汇丰在次序实行首日，已成为首批投资者在北向互换通中利用在岸债券当作典质品，接续积极援救内地成本阛阓盛开。谋划次序实行后，投资者不错利用更鄙俗的非现款典质品，以收缩资金成本及加强成本期骗的弹性。他默示，联系次序将增强环球投资者信心，勾引他们投资行家第二大债券阛阓。

专科东说念主士默示，在岸国债当作离岸典质品景仰景仰或尚未被充分意志到。

年利达讼师事务所以为中国政府债券初次当作离岸担保品使用是里程碑式事件。这意味着中国政府债券（CGBs）当作国际阛阓财务措置器用和担保品的滚动点。在行家高质地政府债券枯竭的配景下，利用丰富的CGBs资源当作离岸担保品有望为国际金融阛阓带来深远变化。

将CGBs当作离岸担保品，无疑是中国政府债券发展和国际化进度中的进击篇章，其影响超出了互联互通自己。关于互换通而言，使用CGBs当作担保品将有助于投资者量入制出运行保证金。CGBs当作担保品，为债券通投资者提供了使用杠杆的契机。且投资者大略使用昔时被锁定至抓有到期或出售时的中国政府债券。进击的是，这一表露可能为进一步放宽债券通参与条款奠定基础，并透澈更正中国及行家范围内的财务措置和担保品流动性。

当作行家第二大债券阛阓，中国债券阛阓深受行家投资者关怀。债券通则进一步提高了国际投资者参与中国债券阛阓的兴味。来自债券通公司的数据骄矜，结果2024年底，债券通“北向通”共有830家投资者。2024年1月至12月债券通“北向通”的日均成交额为415.8亿元东说念主民币，全年“北向通”的往还额为10.4万亿元东说念主民币。结果2024年底，境外投资者抓有银行间阛阓债券总和为4.16万亿元。

跟着中国国债当作离岸担保品的应用场景增多，东说念主民币国际化进度或进一步提速。正如年利达讼师事务所所言，这不仅关乎东说念主民币金钱的国际化，并且关乎国际金融阛阓器用丰富性和流动性。

校对：王玥

裁剪：舰长

审核：许闻